2026年8月20日，广东省深圳市中级人民法院对被告单位恒大集团有限公司、被告单位恒大地产集团有限公司、被告人许家印案进行一审公开宣判。法院对恒大集团数罪并罚，判处罚金88.2亿元；对恒大地产判处罚金70亿元；对许家印数罪并罚，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；对违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。

据路透社报道，许家印此前已对八项指控认罪，包括挪用资金、集资诈骗、非法吸收公众存款、违规发放贷款、欺诈发行证券和行贿等。法院认为，恒大集团、恒大地产和许家印涉案金额特别巨大、情节特别恶劣，造成特别重大经济损失和社会危害，因此依法严惩。除许家印外，另有数十名恒大相关人员在同日案件中被判刑，据央视报道共计56人，其中部分高管刑期最长达18年。

从亚洲首富到无期徒刑，许家印的坠落只用了不到十年。1996年他创办恒大，靠着激进的借贷和预售资金迅速扩张，一度成为按合约销售额计算的中国最大房地产开发商。2017年，福布斯榜单上他的净资产达到453亿美元，位居亚洲首富。2021年恒大对约3000亿美元的负债违约，成为中国房地产危机的象征；2023年许家印被有关部门带走控制；2024年香港法院下令恒大清盘，同年中国证监会认定恒大地产虚增收入、实施证券欺诈，对许家印实施终身证券市场禁入，普华永道中国也因恒大审计问题受到处罚。

但对于恒大的债权人、购房者和理财产品投资者而言，刑事判决并没有结束他们的损失追偿。恒大自2021年违约以来，香港清盘人称已变现资产仅约2.55亿美元，而债权申索总额约450亿美元。多地恒大项目停工，购买期房的家庭面临房贷与无法交付住房并存的压力，理财产品兑付危机也曾引发投资者维权。香港清盘人目前还在追索许家印及其他前高管取得的约60亿美元股息和报酬，并向普华永道体系提出巨额索赔。

恒大案的法律责任链远未因许家印入狱而结束。刑事判决只是其中一环，债权追偿、审计责任、监管责任和跨境资产处置仍将持续多年。这场从高杠杆扩张到全面崩塌的悲剧，也为整个房地产行业敲响了警钟：高杠杆无序扩张、财务违法将面临严厉刑事追责，不存在法外特权。