从2023年9月许家印被依法采取强制措施，到2025年8月恒大集团从港交所退市、2026年3月恒大地产深圳公司进入破产清算，中国最大房企的崩塌进入收尾阶段，2.4万亿债务窟窿仍待填补。

2023年9月28日，恒大地产发布公告：公司接到有关部门通知，实际控制人、董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施；中国恒大股份同日起在联交所停止买卖。证监会调查显示，恒大地产在2019年至2020年通过提前确认收入等方式虚增营收5641亿元、虚增利润920亿元，用于欺诈发行208亿元债券。据此，证监会对恒大地产责令改正、给予警告并处以41.75亿元罚款，对许家印给予警告并处以4700万元罚款，同时采取终身证券市场禁入措施；2026年1月5日，北京金融法院对上述罚款强制执行。

债务处置步履维艰：截至2023年6月底，恒大总负债高达2.39万亿元，总资产仅1.74万亿元，已严重资不抵债。2025年8月25日，恒大集团从港交所退市，清盘程序进入新阶段；2025年9月、10月，香港法院先后裁定许家印存在滥用信托架构情形，允许清盘人接管其名下海外资产。2026年3月，恒大地产深圳公司正式进入破产清算程序，414家债权人申报了511笔债权，总额约2500亿元。截至2026年4月，许家印家族被冻结或接管的海外资产总额约77亿美元（约合550亿元人民币），与2.4万亿元的债务规模相比不到3%。

许家印在2021年胡润百富榜上的身家曾达2040亿元，到2023年已归零。恒大的落幕，被视为中国房地产“高杠杆、高周转、高负债”时代的终结——过去二十年把这套打法推到极致的企业，也把它推向了终点。